VPP事業構想 ／ 経営メンバー向け解説
HACHIDORI SOLAR
Virtual Power Plant
発電設備を、アセットにアップデートする
各家庭の太陽光・蓄電池を束ね、1つの発電所のように動かして収益化する——VPP事業の全体像と、ハチドリの挑み方を整理した資料です。
01VPPとは何か・なぜ市場ポテンシャルがあるのか
02どんな市場で・どう稼ぐのか（各市場の特性）
03ハチドリがどう挑み・いくら稼げるのか（FY26–30）
Primer 01 ／ What is VPP
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VPPとは何か／なぜ今か
VPP＝Virtual Power Plant（仮想発電所）。バラバラの小さな電源を通信で束ね、1つの発電所のように動かす仕組み。
◇VPPとは
- 各家庭の太陽光・蓄電池・EVを通信で束ね、遠隔制御して1つの発電所のように動かす
- バラバラの小さな電源が、まとまって“電力インフラ”になる
- カギは「束ねる（アグリゲート）」×「制御（i-Power Engine）」
◷なぜ今か
- 電力システムが「大規模・集中・一方通行」→「分散・双方向」へ転換（震災2011＋FIT2012が契機）
- 住宅太陽光・蓄電池が普及し、束ねる原資が揃ってきた
- 2026年、住宅リソースの電力市場参加が制度解禁
発電設備を「設置して終わり」から「運用して稼ぎ続ける」へ ─ これがVPPの本質
Primer 02 ／ The 4 Markets
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VPPの収益源｜4つの価値・4市場とその特性
電気の4つの価値をそれぞれの市場で売る。1つの発電設備から重ね取り（バリュースタッキング）できるのが旨味。各市場の特性はこの1枚で。
容量市場
kW｜供給力
- 「いざ出せる備え」を売る
- 契約kW × 年額で稼ぐ
- 収入が読みやすい／価格は年変動
住宅→下げDRで参加・1MW〜
需給調整市場
ΔkW｜調整力
- 需給のズレを埋める調整力
- ΔkW × 時間 ＋ 電力量で稼ぐ
- 蓄電池の“速さ”が武器
住宅→三次②(応動60分)・1MW〜
卸電力 JEPX
kWh｜電力量
- 電力量そのものを売買
- 安く貯め高く売る（時間差）
- 昼安・夕高 15〜25円/kWh
FIT不可・非FIT/卒FIT・AC経由
環境価値
Jクレジット/証書
- CO2削減・再エネの価値
- 自家消費→Jクレ／卒FIT→証書
- 再エネJクレ〜6,000円/t-CO2
自家消費JクレはFITでも今すぐ
4市場とも1MW以上に束ねるのが参加条件
重ね取り × 台数で積み上がるストック収益
Primer 03 ／ Business Potential
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VPPのビジネスポテンシャル｜フロー → ストック
VPPの本当の価値は、収益構造を「売って終わり」から「運用して稼ぎ続ける」へ変えること。
これまで（フロー型）
設置して終わり
- 1回売ったら収益が終わる
- 価格競争・広告費の消耗戦になりがち
→
これから（ストック型）
運用して稼ぎ続ける
- 台数が増えるほど積み上がる（限界費用ほぼ0＝SaaS的）
- 設置1軒が10年以上“発電所”として稼ぐ
市場規模：住宅太陽光の先にある蓄電池・HEMS・VPP・電力運用を含むエネルギー関連は年約40兆円。「太陽光を売る」から「運用する企業が握る」時代へ。
⚠️ 冷静な視点：公的データと業界推計は桁違い。数字は保守的に置く。だがストック構造の価値は本物
Primer 04 ／ Why Hachidori
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なぜ、ハチドリが挑むのか｜住宅起点の必然
VPPは「束ねる母数」と「制御」を持つ者が勝つ。ハチドリは両方を住宅事業で既に持っている。
母母数
- 0円ソーラーで全国の住宅に発電設備を普及済み
- ＝束ねる原資（VPPの規模）を持つ
制制御
- i-Power Engineで各家庭を遠隔制御
- ＝分散電源化するOSを自社開発
接需要家接点
- 住宅事業＝需要家と直接つながるRAが本業
- ＝アグリゲーターの土台を保有
挑み方＝①既存FITは今すぐJクレジット ②新規は非FITでフル価値 ③卒FITを取り込む → FY30に2.0億
詳細は次ページ以降 ▶
05 Growth Plan ／ VPP Commercialization
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VPP事業化 3ステップ
VPPは新規事業ではなく、住宅フロー事業の必然的な出口。0円ソーラーで積んだ設置ストックを「i-Power Engine」で束ね市場に売る。FY28で初収益、FY29からストック成長ドライバーへ。
01仕込みFY2026–2027
収益基盤の確立 → 多角化加速
発電設備を積み、制御データを貯める
- 太陽光＋蓄電池セットで設置ストックを積む（累計 1,862→2,424戸）
- i-Power Engine βで自家消費最適化 × JEPX連動制御、制御データ蓄積
- Jクレジット／環境価値のDX収益を先行着火
- ★RA選定・同意UI準備 ／ ★SII登録・計量認証
GoalVPPの“発電設備”と制御基盤を確保
02実証・初収益FY2028
マルチマネタイズ
束ねて、市場から初収益
- 特定卸供給事業者の届出（AC化）or 大手ACに乗る
- 蓄電池群のフリート制御を確立 — 独自LTEで応答要件クリア
- JR西・自治体エリアでクラスター化（累計 3,273戸）
- ★容量市場 初収益 — VPPが初めて売上化
Goal市場から実収益を取れる状態へ
03本格収益化FY2029–2030
VPP拡張 → 本格収益化
全台に価値を重ね取り
- kW＋ΔkW＋kWh＋環境価値のバリュースタッキング
- 全国VPPネットワーク／報酬還元ループでLTV向上
- VPP売上 0.5億→2.0億（4倍）、累計 4,483→6,053戸
- ★需給調整参入(三次②+DR) ／ ★フル稼働・AC昇格
Goal消えないストック収益が積み上がる
| VPP関連トラジェクトリ | FY2026 | FY2027 | FY2028 | FY2029 | FY2030 |
|---|
| VPP・容量市場 売上（億円） | — | — | 初収益 | 0.5 | 2.0 |
|---|
| 累計設置件数（戸） | 1,862 | 2,424 | 3,273 | 4,483 | 6,053 |
|---|
| 売上合計（億円）／ 営業利益率 | 7.7 ／ 3.9% | 13.1 ／ 8.5% | 20.4 ／ 9.8% | 29.2 ／ 10.5% | 38.0 ／ 11.0% |
|---|
05 Growth Plan ／ VPP Business Plan Map
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VPP事業計画マップ｜需要家 × 収益 × FY26–30
需要家を既存FIT普及と非FIT新サービス（FY27開始）で分け、収益構成・マイルストーンと同一時間軸で統合。戸数＝制御可能・累計／収益＝万円·年グロス試算
| 区分 |
FY2026 | FY2027 | FY2028 | FY2029 | FY2030 |
| 需要家数（制御可能・累計戸数） |
|---|
| 既存顧客（FIT普及） |
300 | 500 | 700 | 900 | 1,000 |
| 新サービス（非FIT・FY27〜） |
— | 200 | 600 | 1,700 | 3,000 |
| 合計戸数 |
300 | 700 | 1,300 | 2,600 | 4,000 |
| VPP収益（万円/年・グロス試算） |
|---|
| ① Jクレジット（自家消費・FIT可） |
150 | 350 | 650 | 1,300 | 2,000 |
| ② 下げDR（容量市場・FIT可） |
— | — | 400 | 1,500 | 4,000 |
| ③ 容量市場（フル放電・非FIT） |
— | — | — | 1,000 | 6,000 |
| ④ 需給調整市場（三次②・非FIT） |
— | — | — | 1,200 | 6,000 |
| ⑤ JEPXアービトラージ（非FIT） |
— | — | — | — | 2,000 |
| ⑥ 非化石証書（卒FIT） |
— | — | — | — | 300 |
| VPP収益 合計（億円） |
0.02 | 0.04 | 0.11 | 0.50 | 2.03 |
| マイルストーン |
Jクレ着火・RA選定 |
★非FIT新サービス開始 |
★1MW到達・容量市場初収益 |
需給調整参入（三次②） |
AC昇格・フルスタッキング |
05 Growth Plan ／ Becoming an Aggregator
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アグリゲーター化｜準備の全体像
「アグリゲーター」の正体は電気事業法上の特定卸供給事業者。市場と直接取引する“AC”になるにはこの届出が必須（＝届出制。許可制より障壁は低い）。1社でAC兼RA可能。
PHASE 1 ｜ 今すぐ・ライセンス不要
RAとして参入
既存ACに乗り、母数（設置台数）と制御実績を積む。届出なしで先行できる。
→
PHASE 2 ｜ FY2028〜
AC兼RAへ（届出）
特定卸供給事業者を届出。市場に直接アクセスし、アグリゲーターマージンを自社化。
分岐点＝特定卸供給事業者の届出（供給能力1MW超・経産大臣・開始30日前）。RAだけなら不要、市場直接取引には必須。
①制度・ライセンス
- 特定卸供給事業の届出 経産大臣／1MW超／30日前
- まずRA止まりはライセンス不要で先行 自社判断
②計量
- 特定計量制度の事前届出＝機器計量値を検定なしで取引に 経産大臣
- 15項目説明・台帳2年保存／JEM整合 自社・メーカー
③技術・制御
- 遠隔監視＋下げDR遠隔制御／サイバーSEC準拠
- 簡易指令接続（三次②は専用線不要）属地TSO
④需要家契約
- DR契約ひな型（制御権・対価・責任分界点）CLO
- 計量・個人情報の同意（オプトイン）
⑤運用・組織
- 需給管理・入札運用（前日11:30–14:00）
- 純資産1,000万円以上／実効性テスト対応 CFO
⑥市場参入登録
- OCCTO会員・事業者コード取得（年1万円）
- 需給調整＝取引会員審査＋プレクオリ実働試験 TSO
特定計量制度＝住宅VPP成立の前提（機器計量値を検定なしで取引）
入口は三次調整力②（応動60分・簡易指令OK・1MWに束ねる）
05 Growth Plan ／ VPP Market Map
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VPP市場マップ｜どの棟を → どの市場 → いくら
住宅DERが売れる4市場。自家消費分のJクレジットはFIT接続でも今すぐ可（⭕）。一方JEPX・容量/需給調整のフル価値はFIT電気を売れず、蓄電池の非FIT運用 or 卒FIT/自家消費型が入場条件。
| 市場 |
価値 |
最低規模 |
必要な棟の条件（FIT可否） |
価格水準 |
1戸/年の目安 |
容量市場
発動指令電源 |
kW
供給力 |
1MW〜
≒200-300戸 |
蓄電池放電 or 下げDR（非FIT運用）FIT発電× |
FY29 約1.5万円/kW
年度変動大 |
〜3万円
2kW,グロス |
需給調整市場
三次調整力② |
ΔkW＋kWh
調整力 |
1MW〜 |
蓄電池・応動60分・簡易指令（低圧は26年度〜）FIT× |
3.30円/ΔkW·30分
FY24平均 |
数千円
戸別非開示 |
JEPX
アービトラージ |
kWh
電力量 |
実務は
束ねる |
蓄電池・売る電気が非FIT/卒FITFIT電気× |
スプレッド
15〜25円/kWh |
自家消費
最適化と別 |
環境価値
Jクレジット/証書 |
環境価値 |
束ねれば
規模不問 |
自家消費→Jクレ／卒FIT売電→証書自家消費○ FITでも今すぐ余剰売電× |
Jクレ〜6千円/t
≒2円/kWh |
実例1,200円
ニチコン |
狙う順番
① 環境価値（今すぐ）
→
② DR補助金60万で発電設備を積む
→
③ 200-300戸で容量/需給調整
→
④ 卒FITでJEPX/証書
2026年の実メリットは市場収益より DR補助金60万円/戸（VPP参加が受給条件）
容量市場はFY28-29に高値回復＝ハチドリのVPP本格化と重なる追い風
05 Growth Plan ／ Model Transition
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非FITの発電設備を、どう集めるか｜モデル転換
③④⑤⑥（市場フル価値）には非FIT/卒FITの発電設備が必要。集める道は3つ。本命は住宅事業をFIT余剰売電 → 自家消費最大化＋VPPへ転換すること。
A非FIT/自家消費型で新規獲得◎ 王道
- FITを使わず設置。余剰・蓄電池が非FIT＝逆潮流で市場に出せる
- 能動的に発電設備を増やせる（時間待ち不要）
開く → ③④⑤＋環境価値
B卒FIT世帯を取り込む/待つ○
- FIT10年終了で全部非FIT化。既存顧客は2032年〜
- 市場の卒FIT世帯（2019年〜大量）は今すぐ獲得可
開く → ③④⑤＋⑥（非化石証書は卒FIT必須）
C既存FITの蓄電池を系統充電運用△ 限定
- FITのまま系統充電の非FIT電気を放電（区分計量必須）
- 往復ロス・電池劣化で経済性は限定的
開く → ⑤・④に部分参加
現状モデル
FIT余剰売電
- 余剰を約16円/kWhで10年売電
- 市場フル価値（③④⑤⑥）は出せない
→
転換後モデル
自家消費最大化＋VPP
- 買電回避（約30円/kWh）＋VPP収益還元
- Jクレジット＋環境価値＋市場フル価値が開く
買電30円 ＞ FIT売電16円 — 自家消費率が高ければ非FITの方が顧客経済性は良くなり得る。既存TED（Total Energy Design）「売電ツールでなくエネルギーデザインを届ける」思想の延長線上。
⚠️ CFO＋商品設計の論点：FIT売電収入を外した0円ソーラーのリース/PPA設計・顧客への見せ方を再設計
05 Growth Plan ／ Unit Economics
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非FIT転換の収益図解｜顧客30%還元ケース
前提：5kW／10kWh／消費450kWh・月。非FITで生まれる新収益プールを顧客に30%還元しても、顧客は得・会社もマージン確保。
顧客の年間便益損しない
自家消費（買電30円/kWh回避）
余剰売電（FIT16円／非FIT9円）
30%還元（VPP＋Jクレジット）
顧客の得 +6,000円/年 ＝ 10年で +6万円（電気だけでほぼ互角＋還元が純増）
会社の新収益プールと30%還元FITでは 0
収益プール
Jクレジット 9,000円
VPP市場 6,000円
1.5万/戸
↓ 30%を顧客へ還元
分配
顧客還元 30%｜4,500円
会社 70%｜10,500円
1.5万/戸
会社取り分 10,500円/戸・年（グロス）→ 3,000戸で年3,150万円の新規収益。FITモデルではこの収益はゼロ ＝ 転換は会社の新規収益源そのもの。
05 Growth Plan ／ Strategy Axes
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今後の戦略軸｜3つの顧客セグメント
FITの状態が違う3セグメントを、それぞれ別サービスで"制御可能な発電設備"に変え、すべて i-Power Engine で束ねてVPP収益化する。
1既存顧客（FIT活用）今すぐ
- 手段：Jクレジット（自家消費）＋下げDR
- FITのまま収益化。薄いが即着火・追加投資ほぼ不要
収益 → Jクレジット＋下げDR
2新規顧客（FIT非活用）FY27-28
- 手段：自家消費型＋蓄電池＋VPP契約前提の新商品
- 顧客経済性は互角＋還元で得（P.11）。フル価値の発電設備
収益 → ③④⑤フル＋Jクレジット
3卒FITユーザーFY28-29
- 手段：蓄電池後付け＋VPP参入サービス
- 全部非FIT化。2019年〜大量発生を獲得（ヒグマパンチ）
収益 → ③④⑤⑥フル＋非化石証書
3セグメントで制御可能な発電設備を積み、すべてi-Power Engineで束ねて1MW→VPP収益化
FIT制約に応じてサービスを作り分けるのが戦略の核
05 Growth Plan ／ Execution Roadmap
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実行ロードマップ｜いつまでに何を
3セグメント × 制度 × 市場収益を、FY2026–2030の時間軸に落とす。★＝必達マイルストーン。
FY2026
FY2027
FY2028
FY2029見込み
FY2030見込み
制度・ライセンス
★Jクレ登録・RA・特定計量/SII
★特定卸供給届出(AC)→需給調整→AC昇格
① 既存FIT収益化
Jクレジット 今すぐ着火・拡大
＋下げDR 上乗せ
② 新規 非FIT商品
③ 卒FITサービス
市場収益
★容量市場 初収益
需給調整 0.5億
フル 2.0億
Critical Path
Jクレジット着火（今すぐ）
→
非FIT商品ローンチ＋発電設備積み
→
1MW到達・特定卸供給届出（FY28）
→
市場フルスタッキング（FY30・2.0億）